ldquo恼火rdquo的冰峰饮

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5月18日，证监会 　　

按此前申报进度，5月19日，证监会将对冰峰饮料等三家公司的申报材料进行审核。在审核之前撤回申报材料，这意味着从年5月31日前递交IPO申请材料至今，冰峰饮料排队11个多月，还是在最后时刻放弃IPO。

对于此次撤回申报材料的原因，以及后续是否还会继续谋求上市，目前冰峰饮料方面暂未发声。

前后北冰洋，后有冰峰，都想进入资本市场，但如今中国饮料进入了一个完全充分竞争的环境，整个行业的运营模式内卷化严重，中国老牌汽水的生存空间并不是很大。走过受外资挤压的数十年，如今的冰峰、北冰洋们又该如何翻身？

“地头蛇”梦碎资本市场？

冰峰汽水起源于年，于?年正式建成西北汽水厂，年并入西安食品厂，西安食品厂也成为冰峰汽水的生产商，冰峰是该厂的其中一个生产车间，厂里人称为“汽水车间”。

近七十年来，冰峰饮料在西安甚至陕西市场扎根，已经成长为当地名片。在西安，冰峰汽水和肉夹馍、凉皮被并称为“三秦套餐”。

作为老字号汽水，冰峰正是靠着大单品（玻璃瓶的橙味汽水）、地域优势，在中国饮料发展的数十年间，依然稳固占据陕西汽水市场。

但是如今，造就了冰峰的这两点优势，反而成为了其冲刺资本市场的限制和短板。

一方面，就区域而言，目前冰峰饮料有八成左右营收来自陕西，未来如何突破区域限制是其面临的一大考题。

根据冰峰饮料招股书，报告期内（年-年，及上半年），其在陕西的收入分别为2.49亿元、2.45亿元、2.66亿元和1.7亿元，占各期主营业务收入的比例分别为87.44%、81.73%、80.23%和77.79%。报告期内，其他地区（含线上）主营收入贡献占比合计仅增长9.65%。

另一方面，就产品而言，冰峰的八成营收主要依赖主打产品橙味汽水。这几年来，冰峰也推出了橙味汽水以外的其他产品，主要为苹果和白桃口味汽水，酸梅汤、茯茶饮料，针对近年较火的“零卡低糖”风潮，冰峰也在产品上做出了尝试。

新产品并未出现爆款效应，虽然也在年推出了易拉罐包装，但大众对于冰峰的印象，还是西安街边小店里3块钱一瓶的玻璃瓶橙味汽水。

西安人对玻璃瓶的冰峰情有独钟，就像北京人对玻璃瓶的北冰洋有着特殊的情怀。年左右，冰峰开始尝试做塑料瓶装，但销量并不好，第二年又重新开始使用玻璃瓶装，销量才恢复到了之前的水平。年开始，冰峰推出罐装系列。如今在电商渠道，以及陕西以外的地方，冰峰汽水是以易拉罐或塑料瓶包装出现在陕西风味的餐厅。

冰峰在创新路线上推出的口味也并没有带来切实的市场效应。根据冰峰饮料招股书，主打产品橙味汽水从年至年上半年带来的营收分别为2.47亿元、2.53亿元、2.7亿元、1.74亿元，占当期营收的比重分别为86.38%、84.38%、81.48%和79.24%。

冰峰需要打通的，一是除陕西以外的国内其他市场，二是除橙味汽水外能站住脚的新产品，此外还有线上渠道。

冰峰从年就开始在电商渠道布局，不过占比仍然不高。年至年，冰峰电商渠道销售占比从1.43%提升到6.09%，销售额三年翻了五倍。年上半年，冰峰电商渠道销售占比为4.96%。

在中国饮料的发展洪流中，老牌汽水走到了一个相对尴尬的阶段。在沉浮数十年后，仅靠大单品和地域优势，还难以撑起一个IPO。

曾受外资挤压

如今重回江湖但市场已变

我国不少城市拥有当地特色的汽水知名品牌，北冰洋、山海关、冰峰、崂山可乐等，有的甚至成为城市名片。

但随着可口可乐和百事进入中国市场，年左右掀起了一股招商引资的浪潮。资料显示，可口可乐与山海关、北冰洋、八王寺、崂山可乐、武汉二厂均建立了合资企业，百事则同亚洲汽水、天府可乐建立合资企业。

当时，可口可乐和百事新颖的营销手段对国产汽水销量带来了一定的影响，同时也受时代背景影响，国产汽水销量集体出现下滑。国产汽水们原本想通过与有钱有资源的外资合作来寻找转机。

但没想到的是，却成了可口可乐和百事在中国市场的“跳板”，不仅外资并没有给国内的老字号企业带来活力，它们的市场份额反而被蚕食。一些企业甚至将品牌、配都交给了外资或合资企业，这也为此后国产汽水的沉寂埋下了隐患。

在这波招商引资浪潮中，北冰洋在年与外商分别成立了4家合资公司，“北冰洋”汽水被分配给其中之一的百事-北冰洋饮料有限公司生产，但包括百事-北冰洋在内的3家公司没多久就全部关门，只有北京百事可乐饮料有限公司还在继续生产着“北冰洋”牌子的桶装纯净水。年北冰洋彻底停产，百事北冰洋也无影无踪。

冰峰也曾与百事合资成立了公司。市场说法是，与其他七家饮料企业不一样，冰峰与百事的协议中，禁止百事在西安生产玻璃瓶饮料，这让冰峰成为国产饮料的幸存者，在时代大浪潮中，得以坚守西安市场数十年。

在今天竞争激烈的饮料市场，冰峰守住西安甚至陕西市场已是不易。

今天，老牌汽水们开始陆续重返市场。其中，北冰洋在年4月合同到期后，被北京一轻食品集团以“4年内不能生产碳酸饮料”为代价收回了品牌和商标。年，一轻集团批准北冰洋成立公司，注册资金万元。年9月，北冰洋汽水正式重启进入市场。

近年来，源自年的广州老品牌“亚洲汽水”，也通过数字化转型、品牌焕新、营销玩法等方式，探索走出广州，进入年轻人消费范围。

此外，崂山可乐年复产，山海关汽水年重启。被打压20年，中国老牌汽水们陆续回归市场。

虽然老汽水们悉数重回江湖，但江湖已不同当年。

老牌汽水的“春天”何时到来？

冰峰不是第一家对资本市场有想法的老牌汽水。在此之前，北冰洋也已探路资本市场。

年12月，大豪科技日前发布重组方案，拟发行股份购买其控股股东一轻控股持有的资产管理公司%股权和京泰投资持有的红星股份45%股份，交易完成后，大豪科技将拥有包括“红星”品牌系列白酒、“北冰洋”品牌系列饮料在内的诸多资产。如果重组完成，北冰洋将被纳入上市公司，进而完成借壳上市。

不过，老牌汽水要登陆资本市场仍然面临诸多阻碍。

年12月，证监会向西安冰峰饮料发出IPO申请反馈意见时，曾提出54项疑问，包括招股书的规范性问题、信息披露问题、财务会计资料相关问题及其他问题四大方面，其中股权变更是否存在利益输送、实控人与前东家是否存在利益纠纷、是否存在通过关联交易调节成本费用等被重点 　　

年，冰峰饮料的母公司糖酒集团完成国有企业重组改制。年，冰峰饮料控股股东糖酒集团关停汽水分公司，将相关资产注入新成立的“冰峰有限”独立运营，并推进其上市。

年，冰峰有限完成股份制改革，公司更名为冰峰饮料。

目前，西安糖酒集团通过直接和间接方式%持股冰峰饮料。糖酒集团董事长董事长张军通过直接持股、担任其他股东执行事务合伙人以及受托其他股东表决权等，合计控制糖酒集团91.83%的表决权，控制冰峰饮料%的表决权，为公司实际控制人。

这让资本市场对于冰峰饮料存在诸多疑虑。其中，冰峰饮料在招股书中提示了实际控制人风险，称如果实际控制人利用其对公司的控制地位，对公司的发展战略、经营运作、利润分配、人事安排等重大事项的决策实施不当影响，将对公司发展产生不利影响。

IPO充满不确定性，冰峰饮料的未来命运也充满着未知数。对其来说，IPO是破局和持续发展的关键一跃。

根据冰峰饮料提交的招股书显示，本次IPO冰峰饮料拟募集资金6.69亿元，其中1.99亿元用于玻璃瓶装生产线的改扩建，4.3亿元用于营销网络升级及品牌建设，.99万元用于信息化管理平台建设。

计划用募资额的64%来拓展国内的销售渠道和品牌形象建设，冰峰饮料试图借上市输血来寻求破局。

如今虽是流量的时代，但仍然逃不过产品为王的发展路径。冰峰想要打开市场并站稳脚跟，还需要用产品吸引和留存用户。情怀难持久，摆在其面前的，更多是如何跟上新的消费时代浪潮。

此外，市场竞争环境已变，一方面，可口可乐、百事占据80%以上的碳酸饮料市场；另一方面，元气森林等新品牌涌现，气泡水等新产品形式吸引更多年轻人的喜爱。老牌汽水要打破地域限制，重新占据市场，并不容易。

中国食品产业分析师朱丹蓬告诉新浪财经，中国饮料进入了一个完全充分竞争的环境，整个行业的运营模式内卷化严重，中国老牌汽水的生存空间并不是很大，早期北冰洋、武汉二厂、冰峰、天府可乐等受到外资挤压严重。他们现在唯一的优势就是国潮的兴起和情怀的存在，但这些都不能足以支撑他们的可持续发展。

老牌汽水的“春天”何时到来？

来源：新浪财经作者：杨雪梅